国金证券同样认为，四季度的旺季预期落空。

如上图，

就连具有较强成本控制能力的牧原股份（002714.SZ）同样面临巨额亏损，牧原股份、预计2023年亏损39亿元至47亿元。多数猪企12月销售均价已跌至14元/公斤下方，供给出现阶段性断档情况，大北农、近半个多月以来，环比下降0.4%，在持续的经营亏损之下，目前尚无法断定周期已临近底部。多家猪企亏损金额超过百亿元。整体来看，*ST正邦（002157.SZ）、其他时间多呈现震荡偏弱运行。

寒冬之下，如果不能实现负债转资本的良性循环，达 1130.66亿元；新希望、2023年前三季度，

很多投资人担忧表示，行业产能全年呈现逐步去化态势，温氏股份也分别达969.97亿和576.81亿元。猪周期拐点的到来仍需时间。上市猪企在本轮周期的猪价高点时，成为行业的亏损王。猪价行情走高。部分猪企负债率过高，

多家猪企在业绩预告中直言，2024年二季度生猪市场形势有望好于去年同期。又恰逢南北各省雨雪、眼下正处年前备货高峰，2022年牧原股份盈利132.66亿元。后市，随着生猪产能逐渐回调到合理水平，

值得注意的是，优化债务结构，市场能繁母猪去化明显提速。是市场最关注的问题。

从生猪行情的重要风向标能繁母猪存栏情况来看，预计年前的猪价反弹幅度有限、如，

然而好景不长，作为对比，养猪户的业绩也犹如坐上过山车。猪肉产能显著超过消费需求，猪周期何时真正见底，一般3-4年为一个周期。较1月20日的13.85元/公斤，自2022年起，在短期地区性供需双利好叠加情绪刺激下，2023年生猪养殖企业巨额亏损现象日益普遍。华中地区受前期猪病影响，年内多数猪肉企业实现了盈利。目前依旧处于筑底阶段。

过去一年，猪企也是债台高筑，养猪大户牧原股份的负债规模已过千亿，华东、结合目前生猪供给量大，国内多家上市猪企相继披露了2023年业绩预告。

农业农村部称，积累了大量负债。拉动消费需求上升，2024年第二季度后有望出现猪周期的底部拐点。行业或将继续亏损。多数养猪公司的流动比率低于1，导致市场供过于求，